7 actions pétrolières qui valent la peine d'être achetées à tout moment

Les investisseurs dans le secteur de l'énergie ont fait le tour des montagnes russes l'année dernière. Les stocks de pétrole ont connu des baisses assez abruptes au début de 2020 au milieu du début de la pandémie de coronavirus. Alors que la reprise semble battre son plein dans le secteur de l'énergie, il est important de réfléchir à la douleur infligée aux investisseurs énergétiques il y a tout juste un an.

Les fondamentaux de l'offre et de la demande dans le secteur pétrolier étaient déjà assiégés avant la pandémie. En conséquence, les estimations plutôt baissières de la demande à moyen terme en raison de la pandémie ont envoyé prix à terme du pétrole négatifs Pour la toute première fois.

Un an plus tard, c'est comme si de rien n'était. Les prix du pétrole, à la fois Brent et WTI brut, se négocient désormais à peu près aux mêmes niveaux immédiatement avant le début de la pandémie. Il semble que les investisseurs soient optimistes quant à la demande à moyen terme issue de cette pandémie. De plus, une partie de l'offre à coût élevé a été retirée du marché et l'OPEP+ est restée relativement accommodant en termes de réduction de l'offre (bien que ces réductions de l'offre devraient être progressivement supprimées au fur et à mesure que la demande s'améliore).





Des quantités massives de mesures de relance ont également affaibli le dollar américain ces derniers temps. Ceci est globalement haussier pour les matières premières et est considéré comme un catalyseur clé pour le secteur de l'énergie en ce moment. Tant que le dollar américain reste faible et que la demande se matérialise au rythme auquel les investisseurs s'attendent, beaucoup s'attendent à ce que le pétrole se négocie dans et autour de sa bande actuelle pendant un certain temps.

Dans un tel scénario haussier, ces sept actions pourraient probablement continuer à voir leur cours s'apprécier à court terme. Cependant, ces sept choix sont également des entreprises que je recommanderais aux investisseurs de considérer dans n'importe quel environnement. Pour ceux qui cherchent à se diversifier dans l'énergie, mais se méfient de l'effet que les prix du pétrole peuvent avoir sur les producteurs, ces sept choix sont parmi les plus défensifs à long terme aujourd'hui :



  • Royal Dutch Shell (NYSE : RDS.A , NYSE : RDS.B )
  • Exxon Mobil (NYSE : XOM )
  • Chevron (NYSE : CVX )
  • Phillips 66 (NYSE : PSX )
  • Le total (NYSE : JUSQU'À CE QUE )
  • Valéro (NYSE : PUCE )
  • Suncor (NYSE : SON )

Stocks de pétrole : Royal Dutch Shell (RDS.A)

Le logo Royal Dutch Shell (RDS.A, RDS.B) sur une station-service en Islande.

Source : JuliusKielaitis / Shutterstock.com



Le quatrième plus grand producteur de pétrole dans le monde semble être un bon point de départ.

Royal Dutch Shell est massive à plus d'un titre. L'activité principale de production de pétrole de la société est complétée par des opérations intermédiaires et en aval, ce qui en fait un mastodonte mondial d'un producteur d'énergie verticalement intégré.

Ceux qui ont visité l'un des Shell 25 000 stations-service aux États-Unis connaissent le tronçon en aval de Shell. En effet, c'est l'un des noms les plus reconnaissables dans l'espace énergétique pour une raison. La marque mondiale de la société est l'une des meilleures et continue de fournir à ce producteur de pétrole un fossé plus grand que nombre de ses pairs à plus petite capitalisation aujourd'hui.

Récemment, la société a indiqué qu'elle s'attend à gagner sa premier bénéfice depuis le début de la pandémie. En conséquence, il peut être surprenant pour certains investisseurs que le cours de l'action Shell ait été en baisse constante le mois dernier. Les investisseurs peuvent désormais acheter actions de Shell à peu près au même niveau qu'en début d'année. De plus, les actions RDS se négocient avec une décote d'environ 25 % par rapport aux niveaux d'avant la pandémie.

Ce qui donne?

Eh bien, il semble que le secteur de l'énergie a encore un long chemin à parcourir en termes de reprise. Les effets de la pandémie ont durement touché les opérations de l’entreprise. En conséquence, l'analyste de RBC Biraj Borkhataria commenté dans une note récente, Opérationnellement, l'entreprise semble fonctionner en deçà des attentes.

Cependant, M. Borkhataria a également déclaré que nous ne pensons pas que cela modifie sensiblement le dossier d'investissement en 2021.

À l'heure actuelle, la taille de Shell rend l'entreprise représentative de l'ensemble du secteur de l'énergie. En conséquence, les investisseurs qui achètent Shell adhèrent à la thèse de reprise plus large avec ce titre. Oui, il reste encore beaucoup à faire pour que ce secteur se rétablisse complètement. Cependant, ceux qui sont confiants dans un tel rebond remarqueront qu'il y a probablement au moins 25% de hausse avec un titre comme Shell dans un tel scénario.

Exxon Mobile (XOM)

Emplacement du gaz au détail d'Exxon

Source : Jonathan Weiss / Shutterstock.com

En descendant la liste jusqu'au sixième producteur mondial de pétrole, nous avons Exxon Mobil.

Exxon est l'une de ces actions pétrolières qui a été un joyau multigénérationnel pour les investisseurs. Avec un l'histoire qui remonte à 1870, les rendements historiques d'Exxon sont au centre des préoccupations des investisseurs depuis des décennies. La séquence fiable de la société consistant à augmenter son dividende chaque année s'est terminé en 2020. Cela a mis fin à une séquence de près de quatre décennies de hausse des dividendes et a suscité l'inquiétude de nombreux investisseurs achetant XOM pour son potentiel de croissance des revenus.

En effet, Exxon a été parmi les entreprises les plus durement touchées par la pandémie. Ses opérations, comme celles de Shell, sont extrêmement intégrées verticalement, et on aurait pu espérer que l'entreprise serait épargnée par la tourmente qui s'est produite. Cependant, étant donné le changement vers la valeur que nous avons vu se produire ces derniers mois, les investisseurs se sont simplement tournés vers des options à plus forte croissance loin des joyaux lents et stables comme Exxon.

Les investisseurs peuvent également être dissuadés par le fait qu'Exxon a récemment été retiré du marché Dow Jones après une course de près d'un siècle . Cela dit, il y a de la place pour l'optimisme chez les investisseurs qui notent que les sociétés radiées souvent mieux dans les années suivant la radiation.

En effet, Exxon reste un joyau du dividende, malgré sa volonté de préserver sa trésorerie pour renforcer son bilan l'année dernière. Son rendement du dividende reste un 6,2% sain. Pour ceux qui souhaitent une reprise continue des prix du pétrole, Exxon est l'une des principales valeurs pétrolières avec une tonne de marge de manœuvre à partir d'ici.

Chevron (CVX)

Logo Chevron (CVX) sur panneau bleu devant le gratte-ciel

Source : Jeff Whyte / Shutterstock.com

Semblable à son homologue Exxon, les jours de Chevron sur le Dow Jones peuvent être comptés. C'est une société avec une capitalisation boursière légèrement inférieure à celle d'Exxon, mais elle reste cotée au Dow Jones et est considérée comme l'un des meilleurs acteurs pétroliers aujourd'hui. (Il y avait en fait les indications Exxon et Chevron auraient pu fusionner l'année dernière.)

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Mais ce n'est ni ici ni là.

Le cours de l'action Chevron s'est redressé pour se négocier aux alentours des niveaux de janvier 2020. Cela semble être une indication que les investisseurs n'ont pas perdu confiance en cet acteur pétrolier en particulier. En effet, je pense que le marché est sur place dans ce cas.

Le fait que Warren Buffett ait entré dans Chevron est un bon signe. L'investisseur conservateur à long terme parie gros sur le producteur de pétrole.

De quelle taille?

Eh bien, il a été révélé que Buffett avait investi environ 4,5 milliards de dollars dans Chevron. Ce n'est pas un petit pari, et s'élevait à environ 2,5% du producteur de pétrole au moment de son investissement. C'est aussi l'un de ses investissements qu'il a gardé le plus près de sa poitrine, ne révélant qu'au dernier moment possible.

Il semble que l'Oracle d'Omaha soit optimiste sur les actifs de haute qualité et le potentiel de croissance à long terme de Chevron. Je pense également qu'il est essentiel de considérer son choix de Chevron par rapport à Exxon ou à d'autres pairs à grande capitalisation. Chevron semble en effet avoir un meilleur bilan en ce moment et la capacité de fournir de meilleurs rendements à long terme.

Il s'agit également de rendement total, et le rendement du dividende de 5 % de Chevron aide à cet égard. Pour les investisseurs qui recherchent la croissance, le rendement et la défensive, c'est un excellent choix.

Phillips 66 (PSX)

Station d'essence Phillips 66 (PSX) pendant la journée

Source : Jonathan Weiss / Shutterstock.com

En tant que jeu intermédiaire / de raffinage, Phillips 66 est sur ma liste de surveillance depuis un certain temps. Étant donné que cette entreprise est un acteur intermédiaire, c'est important. Ce n'est pas un producteur de pétrole pur et simple, donc la hausse ou la baisse des prix des matières premières n'a pas un effet aussi important sur son bilan que sur certaines autres actions pétrolières.

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Mais ils ont un effet.

L'un des moteurs de la baisse des prix des matières premières ces derniers temps a été la détérioration de la demande pendant la pandémie. Les taux d'utilisation du raffinage ont chuté alors que nous gardions tous nos voitures dans le garage. L'activité de raffinage de carburéacteur a chuté à un degré que nous n'avons pas vu depuis le 11 septembre et la crise financière précédente.

Cela dit, il y a lieu d'être optimiste ici.

Phillips 66 est un acteur pétrolier unique dans le sens où cette société fait de grands pivots en temps réel vers les énergies renouvelables. L'entreprise plans annoncés pour transformer une raffinerie de San Francisco en la plus grande usine de carburants renouvelables au monde. En conséquence, Phillips 66 essaie de prendre une longueur d'avance en ce qui concerne l'adoption de carburants renouvelables. Il y a une thèse de croissance à long terme avec ce titre alors qu'il transforme son modèle économique. En effet, si cette expérience s'avère fructueuse, je m'attends à voir plus d'un changement d'entreprise à l'horizon.

En l'absence de ce catalyseur extrêmement positif, Phillips 66 des flux de trésorerie la situation semble bien meilleure que celle de ses pairs en ce moment. En conséquence, c'est un stock que je garde sur mon radar en ce moment.

Total (TOT)

le logo Total (TOT) affiché sur un bâtiment

Source : MDOGAN / Shutterstock.com

Comme beaucoup de ses pairs producteurs de carbone, Total prend des mesures assez radicales et transformatrices. En janvier, la société annoncé un investissement de 2,5 milliards de dollars dans la société indienne Adani Green Energy. L'opération représente une participation minoritaire de 20 % dans la société. De plus, ce n'est que l'un des nombreux accords que Total a signalés pour atteindre son objectif interne de zéro carbone net.

À la suite de cet accord, la société française Total a amassé le le plus grand portefeuille d'énergies renouvelables de ses pairs européens.

Pour ceux qui craignent que les grandes pétrolières soient réglementées à long terme, c'est une bonne chose. Total adopte une approche agressive et proactive face à la baisse progressive de la production de carbone qu'il considère comme inévitable.

Quelle agressivité ?

Eh bien, le PDG Patrick Pouyanné était récemment cité comme affirmant que l'entreprise cherche à passer à un modèle commercial dans lequel 40 % de son énergie est produite par des sources renouvelables. Le reste de l'activité se répartira entre la production de gaz naturel (40 %) et de pétrole (20 %).

Il s'agit d'un grand changement par rapport au modèle commercial existant de l'entreprise. Actuellement, environ 55 % des activités de Total sont liées au pétrole, dont 40 % proviennent du gaz et 5 % des énergies renouvelables.

Ceux qui cherchent le producteur de pétrole du futur l'ont trouvé. Total met son argent là où est sa bouche pour qu'il en soit ainsi, et cela en fait l'un des rares titres pétroliers à acheter maintenant.

Valero (VLO)

Une photo de jour d'une station-service Valero (VLO) située dans la baie de San Francisco et un ciel bleu clair en arrière-plan.

Source : Divers photographies / Shutterstock.com

Comme la plupart de ses homologues pétroliers, le cours de l'action Valero s'est redressé, mais n'est pas encore revenu aux niveaux d'avant la pandémie. Le raffineur a été frappé par un effondrement incroyable de la demande de carburants raffinés. Selon certains estimations , cette baisse de la demande s'est élevée à une baisse de 9 % de 2019 à 2020.

Alors que les prix du pétrole ont connu une décennie difficile après 2008, les raffineurs comme Valero ont en fait profité quelque peu de cet environnement. C'est parce que le pétrole est un intrant dans le processus de raffinage. Des coûts d'intrants inférieurs se traduisent par des marges plus élevées. Tout va bien pour Valero.

Cependant, la chute des prix du pétrole provoquée par la pandémie n'a pas été la principale source d'inquiétude pour les actionnaires de Valero. C'est plutôt l'effondrement susmentionné de la demande qui a causé tant de douleur. Nous conduisons tous moins qu'avant et volons beaucoup moins qu'avant. Ceci est généralement extrêmement baissier pour les investisseurs dans les sociétés fournissant les carburants dont nous avons besoin pour aller de A à B.

Avance rapide un an plus tard, et les attentes de la demande ont considérablement augmenté. On espère maintenant que le programme de vaccination massif en cours dans le monde pourrait entraîner des niveaux de demande pré-pandémique plus tôt que plus tard. En conséquence, l'action VLO est sur une belle déchirure depuis le début de l'année, en hausse de plus de 27% au moment de la rédaction.

En ce qui concerne les stocks de pétrole, des raffineurs comme VLO et PSX sont sur ma liste depuis un certain temps. Je recommande vivement aux investisseurs qui envisagent d'investir dans les actions pétrolières de se tourner vers les acteurs intermédiaires et en aval, s'ils cherchent à jouer le rebond de la demande. C'est là que sera la valeur.

Suncor (SU)

Logo de Suncor Énergie affiché sur un téléphone intelligent moderne

Source : Piotr Swat / Shutterstock.com

Suncor est l'une des actions pétrolières les plus intrigantes de la liste. C'est parce que ce producteur de pétrole ne se concentre ni sur la production de pétrole Brent ni sur la production de pétrole WTI.

L'activité principale de Suncor se situe plutôt dans le secteur canadien des sables bitumineux. Le producteur de pétrole basé en Alberta se concentre principalement sur la production de pétrole lourd dont le prix est inférieur aux prix Western Canadian Select (WCS).

Malheureusement pour de nombreux investisseurs, les prix du WCS commerce à rabais au WTI et au Brent, et l'ont toujours fait. Compte tenu des problèmes de pipelines au Canada, acheminer le pétrole vers les principaux raffineurs américains est devenu plus difficile. Un arriéré d'approvisionnement s'est ensuivi, les remises WCS ayant considérablement augmenté ces dernières années.

Le gouvernement de l'Alberta a imposé restrictions d'approvisionnement pour essayer de réduire la remise à des niveaux plus raisonnables. Cette décision, combinée à la hausse des prix du WTI, a conduit des producteurs comme Suncor à enregistrer une croissance massive de leurs flux de trésorerie au cours des derniers trimestres.

Courant de Suncor prix d'équilibre le baril se situe à environ 40 $ WTI. Étant donné la situation actuelle des prix du pétrole, cela fait de Suncor une pièce intrigante. De plus, le modèle d'affaires de Suncor est considéré comme étant plus fortement tributaire du prix du pétrole que les producteurs de pétrole léger ou doux. En conséquence, pour ceux qui sont haussiers sur un rebond des prix du pétrole, c'est un excellent moyen de jouer ce métier.

Warren Buffett a récemment été un taureau sur Suncor, ajouter un premier poste en 2019, ajouter à et alors garniture cette position en 2020. Chaque fois que l'Oracle d'Omaha approuve un stock, cela vaut le coup d'œil.

À la date de publication, Chris MacDonald n'avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.

L'amour de Chris MacDonald pour l'investissement l'a amené à poursuivre un MBA en finance et à occuper un certain nombre de postes de direction en finance d'entreprise et en capital de risque au cours des 15 dernières années. Son expérience passée en tant qu'analyste financier, associée à sa ferveur pour trouver des opportunités de croissance sous-évaluées, contribuent à sa perspective d'investissement conservatrice et à long terme.