L'action d'American Airlines devrait atteindre 33 $ ou plus d'ici 2022

Groupe American Airlines (NASDAQ : AAL ) est en mode de reprise car le trafic augmente et ses finances s'améliorent. Sur la base de mon évaluation de ses flux de trésorerie potentiels au cours de la prochaine année, je pense que l'action AAL est toujours sous-évaluée. Ma prévision est que le stock pourrait atteindre 33 $, soit environ un tiers de plus que le prix actuel.

Un avion d'American Airlines (AAL) en attente sur le tarmac. Représente les actions des compagnies aériennes.

Source : GagliardiPhotographie / Shutterstock.com





Au cours du week-end du Memorial Day, les réservations des compagnies aériennes américaines ont dépassé les niveaux de 2019, selon Banque d'Amérique (NYSE : BAC ).

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En conséquence, les analystes ne prévoient pas de chiffre d'affaires significativement plus élevé pour 2021 (par rapport à il y a plusieurs mois) ainsi que pour 2022. À la recherche de l'alpha indique que les ventes de 2021 atteindra 28,05 milliards de dollars . C'est en hausse de 3,1% par rapport aux 27,21 milliards de dollars de la fin de l'année dernière, comme on le voit dans mon dernier article sur l'action AAL. De plus, pour 2022, ils voient leurs ventes augmenter de 37% à 38,47 milliards de dollars.



Nous pouvons utiliser ces chiffres pour prévoir la valeur du stock AAL.

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Ce que vaut American Airlines

Dans mon dernier article du 2 décembre 2020, j'ai estimé le flux de trésorerie d'exploitation (CFFO) pour l'action AAL, puis j'ai appliqué un multiple pour en déduire sa valeur. Avec cette méthode, je prévoyais qu'American Airlines vaudrait 22,92 $ par action alors qu'elle était à 14,86 $. Aujourd'hui, 1er juin, six mois plus tard, l'action AAL est à 24,74 $. Ce modèle fonctionne donc et nous pouvons l'utiliser pour projeter les six à 12 prochains mois.



A l'époque CFFO était négatif chez American Airlines. Cependant, récemment au premier trimestre, la société a produit son premier trimestre avec un CFFO positif. En utilisant une marge CFFO de 5 %, nous pouvons estimer que le CFFO au taux d'exécution pour 2021 sera de 1,4025 milliard de dollars. Cela se voit en multipliant 5% par l'estimation des revenus de 2021 de 28,05 milliards de dollars.

Maintenant, le CFFO réel de 2021 n'est peut-être pas si élevé, car la marge CFFO augmentera chaque trimestre. Mais la marge du taux d'exécution (c'est-à-dire l'estimation sur une base future) peut être estimée de manière prudente à 5%.

Nous pouvons maintenant déterminer la valeur pour American Airlines. Par exemple, en utilisant un rendement de trésorerie de 8 %, nous pouvons estimer sa valeur à 17,53 milliards de dollars. Cela se voit en divisant 1,4025 milliard de dollars CFFO par 8%. Étant donné que la capitalisation boursière actuelle de l'action AAL est de 15,55 milliards de dollars, l'action vaut 12,7% de plus. Cela signifie que sa valeur pour 2021 est de 27,88 $ (c'est-à-dire 12,7 % sur 24,74 $ aujourd'hui).

Mais qu'en est-il de 2022 ? En utilisant les estimations des analystes de 38,47 milliards de dollars de revenus d'ici là, et une marge CFFO de 5%, les flux de trésorerie atteindront 1,9235 milliard de dollars. En utilisant un rendement de trésorerie de 8 %, la valeur de marché vaut 24 milliards de dollars (c'est-à-dire 1,9235 milliard de dollars divisé par 8 %). C'est 54,6% de plus que la valeur marchande actuelle de 15,55 milliards de dollars.

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Que faire avec le stock AAL

En conséquence, en 2022, l'action AAL vaudra 54,6% de plus qu'aujourd'hui ou 38,25 $ par action. Ou plus précisément, l'action reflétera ce prix sur la base d'une estimation prospective de ses flux de trésorerie liés à l'exploitation à la fin de l'année 2022. La question de savoir si l'entreprise atteindra réellement ces niveaux de CFFO d'ici la fin de 2022 pourrait être un autre problème.

Par conséquent, la meilleure façon d'estimer la valeur de l'action AAL aujourd'hui est de prendre en moyenne sa valeur actuelle de 27,88 $ par action et sa valeur 2022 de 38,25 $. Cela équivaut à 33 $ par action, ce qui est également 33% au-dessus du prix actuel de 24,74 $.

Les analystes se sont toujours trompés sur le titre. La dernière fois que j'ai écrit sur le stock AAL, l'estimation moyenne interrogée par TipRanks.com était de 10,20 $. Il s'agissait d'un objectif de cours à terme sur 12 mois. De toute évidence, ils étaient loin car le stock est maintenant à 24,74 $ six mois plus tard.

Il en est de même aujourd'hui. L'estimation moyenne à TipRanks.com à 20,50 $ , ce qui est 17% inférieur au prix d'aujourd'hui. Alors peut-être ne comptez pas sur les estimations des analystes. Ils ont toujours eu tort.

Mon modèle simpliste est probablement aussi bon que n'importe quel autre pour prédire le cours de l'action. Si j'ai raison, les investisseurs en actions AAL devraient réaliser un bon rendement de plus de 33% en achetant American Airlines.

À la date de publication, Mark R. Hake ne détenait aucune position dans aucun des titres mentionnés dans l'article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l'auteur, sous réserve de l'InvestorPlace.com Directives de publication .

Mark Hake écrit sur les finances personnelles sur mrhake.medium.com et dirige le Guide de la valeur totale du rendement que vous pouvez consulter ici .

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