Le cas de l'ours continue de s'élargir pour le stock de Sunrun

Sunrun (NASDAQ : COURS ) s'est imposé comme le plus grand pure-play solaire avec ses Acquisition de Vivint Solar pour 3,2 milliards de dollars . L'acquisition de Vivint permet à Sunrun d'élargir davantage sa base de clients et de bénéficier de synergies de coûts. Cependant, la menace de Tesla (NASDAQ : TSLA ) semble être une menace importante pour l'avenir de l'entreprise. De plus, les problèmes sous-jacents à l'accord et la valeur de la marque relativement faible font de l'action Sunrun un pari risqué.

Le logo Sunrun (RUN) est affiché sur un écran de smartphone devant un drapeau américain.Source : Igor Golovniov / Shutterstock.com

Vivint Solar et Sunrun disposent d'un base de clients combinée d'environ 500 000 . Ils représentaient 17,5% des marchés solaires résidentiels américains l'année dernière. De plus, la société combinée devrait réduire ses dépenses d'exploitation et accroître son influence dans ses relations avec ses fournisseurs et ses créanciers. Cependant, malgré les synergies de l'accord, il existe quelques problèmes fondamentaux qui ne peuvent être ignorés. La menace croissante de Tesla et de sa puissance de marque s'ajoute aux complications.

Les problèmes avec l'accord

L'acquisition de Vivint par Sunrun en fait un poids lourd incontestable du solaire résidentiel. Cependant, cela ne résout guère les problèmes sous-jacents de l'entreprise. La technologie solaire évolue rapidement mais n'a pas encore fait ses preuves. Par conséquent, un tel modèle économique pourrait s'avérer risqué à long terme, surtout si des entreprises telles que Sunrun sont incapables d'innover. Cela soulève également des questions sur la valeur combinée des deux sociétés à plus de 9 milliards de dollars. Une valorisation aussi élevée ne peut pas être justifiée avec le modèle économique incroyablement risqué des deux sociétés.





De plus, les coûts de vente et de marketing continuent d'être une épine dans le pied pour les deux sociétés. La combinaison des deux sociétés aura peu d'effet sur leurs dépenses de marketing croissantes. D'un autre côté, son concurrent, Tesla, a extrêmement bien réussi à limiter ses dépenses.

Par exemple, il n'a aucune campagne payée en raison de ses engagements organiques massifs. Inversement, un énorme 36,7% du coût par watt de Vivint Solar est attribuable à ses dépenses de marketing. Par conséquent, Sunrun continuera à dépenser une belle somme d'argent en marketing dans un avenir prévisible. Il sera extrêmement difficile pour Sunrun de développer une marque hautement reconnaissable telle que Tesla et de rivaliser avec elle sur les prix.



Tesla est un problème

Tesla vise à changer la dynamique de l'activité solaire résidentielle. Son produit de toiture solaire utilise des tuiles pour convertir la lumière du soleil en énergie au lieu de panneaux. Les tuiles solaires sont plus esthétiques que les panneaux de toiture, ce qui a été l'une des principales préoccupations des clients potentiels. Bien que le produit de Tesla puisse coûter beaucoup plus cher, les clients seraient prêts à supporter les dépenses supplémentaires en raison de ses antécédents.

Tesla a connu un énorme succès avec son activité de véhicules électriques et dispose de suffisamment de ressources pour concentrer son attention sur l'énergie solaire. Par conséquent, il est plus que probable que Tesla perturbe l'industrie solaire et menace des acteurs établis tels que Sunrun. L'innovation de batterie de Tesla est sans doute la menace la plus importante pour les entreprises solaires établies.

Actuellement, Tesla ne détient que 4,6% de part de marché sur le marché solaire résidentiel américain. Les acteurs établis tels que Sunrun sont loin devant, mais la capacité de Tesla à innover agit comme un pendule catastrophique. De plus, ses avantages en termes de coûts permettront à Tesla de développer rapidement son activité solaire avec un minimum d'efforts de marketing. Par conséquent, Tesla pourrait potentiellement offrir les solutions solaires les moins chères du secteur.



Dernier mot sur Sunrun Stock

L'acquisition de Vivint Solar par Sunrun l'établit fermement comme la société leader dans l'industrie solaire résidentielle. Il contribuera à élargir considérablement sa clientèle et se traduira par des synergies de coûts substantielles. Cependant, le capital-marque relativement faible de Sunrun et la menace croissante de concurrents tels que Tesla soulèvent des questions sur la valorisation exorbitante de l'entreprise.

Si Tesla continue sur la voie du développement de son activité solaire, il est probable qu'elle prendra une part importante de la part de marché à Sunrun. Par conséquent, pour Sunrun, il est impératif de continuer à innover et à trouver des solutions qui plaisent à ses clients. Il doit également travailler sur le développement de la notoriété de sa marque pour maîtriser ses dépenses marketing. Néanmoins, il est difficile d'investir dans les actions Sunrun en ce moment.

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Au à la date de publication, Muslim Farooque n'avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.