L'action BP va augmenter mais il y a une raison de ne pas acheter

Comme presque toutes les industries, le pétrole et l'énergie ont souffert pendant la pandémie de coronavirus. PA (NYSE : PA ) a été soumis à ce ralentissement avec l'ensemble de Big Oil . Le double coup dur de la guerre des prix russo-saoudienne et du creux de la demande de pétrole a porté un coup proportionnellement plus grand à l'énergie que la plupart des industries. L'action BP a souffert, mais du chaos émerge une grande opportunité d'achat.

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Source : Tommy Lee Walker / Shutterstock.com

De nombreux investisseurs envisagent désormais sérieusement de récupérer des stocks de pétrole bon marché pour les faire progresser à mesure que l'économie rebondit. Ainsi, BP et les actions des autres super majors pétrolières – qui ont représenté la sécurité sur les marchés énergétiques volatils – sont sur les radars de nombreux investisseurs.

Si vous cherchez à vous diversifier dans les actions pétrolières alors que l'opportunité se présente, ces actions sont un excellent point de départ pour votre analyse. Jetons un coup d'œil aux facteurs d'investissement concernant BP.



Un facteur macroéconomique massif, quoique provisoire, est en train de tourner dans la bonne direction alors que les économies vont s'ouvrir et que la demande de pétrole va augmenter. La Chine, le premier pays touché par le coronavirus et le premier à rouvrir, offre une fenêtre sur la demande des économies alors qu'elles rouvrent au milieu de la pandémie.

Les inquiétudes à court terme persisteront, mais en fin de compte, les consommateurs, les pays et les économies qui les sous-tendent utiliseront le pétrole à des niveaux similaires à ceux qui existaient avant la pandémie. Les sources de carburant alternatives continueront de défier et d'attirer l'attention, mais le pétrole est toujours roi. Cela dit, je resterais loin des actions de BP.

L'action BP n'est pas un investissement à court terme

2020 a été un spectacle d'horreur pour le pétrole et l'énergie. Il n'est pas nécessaire de ressasser ce qui s'est passé en Arabie saoudite, en Russie et à Cushing, en Oklahoma. Mais l'idée maîtresse de ces problèmes est qu'il existe une réelle opportunité de récupérer des stocks de pétrole à des prix très bas.



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Il peut sembler que toute l'année 2020 a été terrible pour tous les stocks. Mais l'année a commencé assez normalement. Rappelons que la pandémie a commencé vers la moitié du premier trimestre. Ainsi, les bénéfices du premier trimestre n'incluaient qu'une fraction de l'effet des événements du cygne noir de la guerre des prix saoudo-russe et du coronavirus. Nous sommes presque à mi-chemin du deuxième trimestre (du 1er avril au 30 juin) et les choses sont loin d'être normales, les analystes s'attendant à ce que les rapports sur les bénéfices soient pires au deuxième trimestre qu'au premier trimestre. Le cours de l'action BP devrait rester bas pendant un certain temps, mais la demande se redressera dans les années à venir. C'est là que BP gagnera de l'argent pour les investisseurs qui choisissent d'investir bientôt ou de conserver.

Les aspirations vertes de BP

Récemment, Bernard Looney, employé de BP depuis 1991 a été promu au poste de PDG. Looney semble être le bon gars pour diriger l'entreprise. Mais il reste à voir s'il peut mener BP plus haut.

Sous Looney, BP a déclaré un objectif d'être zéro carbone d'ici 2050. Ceci est en accord avec les contemporains européens Coquille (NYSE : RDS.A ) et Repsol . Pour certains investisseurs, c'est un indicateur inquiétant. Cependant, il n'y a pas lieu de s'inquiéter que BP arrête de forer du pétrole de si tôt : non seulement 2050 est dans près de 30 ans, mais Looney a également fait ses armes dans le forage et l'exploration. Bien qu'il dise tout ce qu'il faut pour un dirigeant pétrolier en 2020, il ne reste que cela – un dirigeant pétrolier. En fait, il semble probable que ses objectifs ne dévieront pas trop BP de ses racines. Les plans zéro carbone sont plus susceptibles de prendre la forme d'initiatives de compensation carbone que de réductions des forages.

La dette de BP saigne la valeur des investisseurs

BP a un niveau d'endettement supérieur à sa fourchette cible. La dette à long terme de BP est passée de 23,8 milliards de dollars à 64,02 milliards de dollars au cours de la dernière décennie. C'est une tendance dans la mauvaise direction pour les investisseurs. Au cours de la même période, les capitaux propres sont passés de 104,98 milliards de dollars à 90,48 milliards de dollars. Cela équivaut à unratio d'endettement qui est passé de 0,23 à 0,71 actuellement.Une autre façon de voir les choses est de dire que si vous achetez un dollar d'actions dans BP, 71 cents de ce 1 $ sont dus à quelqu'un d'autre. Chevron (NYSE : CVX ) a un ratio d'endettement de 0,16, ExxonMobil (NYSE : XOM ) vaut 0,17, etShell est de 0,43. La direction de BP peut et essaiera d'expliquer de tels ratios défavorables. Mais le fait demeure que les investisseurs en actions ne veulent pas que leurs actions soient surendettées par la dette.

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De plus, aucune entreprise ne souhaite affecter des montants excessifs de revenus au service de la dette. Les niveaux d'endettement tirent le stock de BP vers le bas. Moins il y a de dettes, plus d'argent peut être rendu aux investisseurs sous forme de dividendes et plus d'argent peut être réinvesti dans des actifs productifs. Et pendant cette pandémie, ils ont ajouté beaucoup plus de dettes.

Les investisseurs en dividendes pourraient toujours envisager d'acheter BP

BP est considéré comme un investissement solide et fiable. Un investissement dans ses actions peut être utilisé comme source de revenu par le biais de versements de dividendes. Mais à la suite de la décision récente de Shell de réduire son dividende, les investisseurs craignaient que d'autres supermajors pétroliers ne risquaient de faire de même. Heureusement, BP maintiendra son dividende, ce qui devrait servir à attirer certains demandeurs de dividendes. Bien que BP paiera son prochain dividende, je voudrais avertir les propriétaires de se méfier. Shell a diminué son dividende des deux tiers avec un ratio d'endettement inférieur à celui de BP. Je ne parierais pas sur le plein potentiel des futurs dividendes de BP si l'économie ne commence pas à se redresser bientôt. Pour plus d'informations, le stratège d'InvestorPlace, William Roth, a récemment publié une excellente analyse de 4 actions énergétiques à dividende à risque.

Si vous êtes actuellement actionnaire de BP, c'est une entreprise avec suffisamment de liquidités pour que vous n'ayez pas à vous inquiéter de sitôt. Je le tiendrais simplement. Je ne l'achèterais pas parce que son niveau d'endettement est tout simplement trop élevé. En tant qu'investisseur, vous voulez que les liquidités vous rapportent une valeur et ne soient pas utilisées pour rembourser la dette élevée de BP.

Au moment d'écrire ces lignes, Alex Sirois ne détenait aucun des titres mentionnés ci-dessus.