Achetez des actions Roblox pour son potentiel de croissance à long terme sérieux

Roblox Corporation (NYSE : RBLX ) un rapport trimestriel solide est un moment déterminant pour le créateur de jeux. Non seulement l'action RBLX est l'une des rares performantes après son introduction en bourse (IPO), mais les fondamentaux sont plus solides que les marchés ne le pensaient.

Logo de signe Roblox au siège

Source : Michael Vi / Shutterstock.com





Roblox montre des signes de rattrapage ou de dépassement Activision (NASDAQ : ATVI ) ou alors Arts électroniques (NASDAQ : ELLE ), respectivement, sur une comparaison de capitalisation boursière. Il ne repose pas sur des titres de jeux à succès comme EA et Activision. Plus important encore, sa base d'utilisateurs augmente à un rythme soutenu.

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La force du premier trimestre soutient la hausse de l'action RBLX

Roblox a affiché un bénéfice par action GAAP négatif de 46 cents au premier trimestre. Les réservations ont augmenté de 161% en glissement annuel pour atteindre 652,3 millions de dollars. La croissance de l'entreprise d'une année sur l'autre est exceptionnellement forte. De plus, la croissance quotidienne d'utilisateurs actifs Y/Y est exceptionnelle, à 42,1 millions au T1/2021 ( reportez-vous à la diapositive 19 ici ). Les réservations restent élevées à 652,3 millions de dollars, bien que la croissance en glissement annuel ait ralenti par rapport aux trois derniers trimestres. Pourtant, Roblox n'a qu'une croissance modeste des coûts de personnel. À l'inverse, les frais d'échange des développeurs continuent de croître. Cela sera payant. Plus le produit s'améliore, plus le nombre de DAU augmentera.



Dans l'espace de jeu, la croissance des utilisateurs compte plus que les bénéfices à court terme. L'entreprise doit favoriser son écosystème, capter la croissance à l'échelle mondiale et attirer des utilisateurs de toutes les grandes tranches d'âge. Par exemple, la catégorie U13 (moins de 13 ans) se développe très bien. Cette audience offrira de solides revenus récurrents au cours des prochains trimestres.

Les heures d'engagement continuent d'augmenter. La croissance a légèrement ralenti, en hausse de 98% Y/Y. La croissance a culminé au T1/2020, en hausse de 164% en glissement annuel. Tant que les réservations moyennes par DAU sont à deux chiffres (à 15,48 $ au premier trimestre), les investisseurs devraient rester satisfaits.



Opportunité d'achat

L'introduction en bourse de Roblox donne à l'entreprise le capital dont elle a besoin pour développer son activité. Il continue de s'étendre géographiquement. Sa base d'utilisateurs bénéficie de l'âge démographique. Directeur financier Michael Guthrie a déclaré lors de la conférence téléphonique que l'entreprise est loin d'avoir terminé sa croissance géographique et démographique par âge.

Bien qu'elles se négocient à un prix de vente d'environ 44 fois, les actions RBLX sont des investissements de croissance dont les revenus continueront de croître. Par exemple, Roblox doit encore augmenter sa croissance en Amérique du Nord, en Europe et au Royaume-Uni. La solide équipe de direction suggère que l'entreprise ne manquera pas les attentes.

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En Chine, Roblox est dans les premières phases de démarrage de la croissance. Il dispose d'une communauté de développeurs forte, jeune et talentueuse dans la région.

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Action RBLX : Juste valeur

Roblox n'obtient pas de bons résultats dans l'ensemble ou sur la croissance. Pourtant, il a un score de notation d'évaluation fort:

Roblox obtient de bons résultats en termes de valeur.

Graphique avec l'aimable autorisation de Stock Rover

Comme Roblox annonce une forte croissance des revenus, attendez-vous à ce que le score de croissance augmente à partir d'ici. Malheureusement, les sept analystes qui évaluent l'action comme un achat ont un objectif de cours de 85 $ ( par Tipranks ). Cela suggère que l'action se négocie déjà à une valeur proche de sa juste valeur.

Dans le modèle EBITDA actualisé des flux de trésorerie sur cinq ans ci-dessus, les actions RBLX ont une juste valeur d'environ 80 $.

Métrique Varier Conclusion
Taux de remise 7,5% - 6,5% 7,00 %
EBITDA terminal Multiple 20,7x – 22,7x 21,7x
Juste valeur 74,24 $ - 83,18 $ 78,63 $

Modèle avec l'aimable autorisation de finbox

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Le modèle utilise un multiple de sortie EBITDA pour calculer la valeur terminale après cinq ans.

Les lecteurs peuvent marquer le lien ci-dessus ou l'ouvrir pour modifier les hypothèses.

Fin des exercices 20-Déc 21-déc 22-déc 23-déc 24 déc. 25-Déc
Revenu 924 1 478 2 291 3 437 4 983 5 731
% Croissance 81,70 % 60.00% 55,00% 50,00 % 45,00% 15,00%
BAIIA -222 693 802 1 547 2 193 2 292
% des revenus -24,10% 46,90% 35,00% 45,00% 44,00% 40.00%

Modèle avec l'aimable autorisation de finbox

Vous trouverez ci-dessus les projections de revenus pour les cinq prochaines années. Supposons une forte croissance cette année et l'année prochaine, suivie d'une légère baisse. Les investisseurs axés sur la valeur devraient attendre une nouvelle baisse potentielle de l'action, pour profiter d'une plus grande marge de sécurité. Les investisseurs de croissance devraient continuer à accumuler le stock et à le conserver au cours des prochaines années. Roblox est au début d'une croissance majeure, grâce à sa communauté de développeurs et à sa base d'utilisateurs florissantes.

À la date de publication, Chris Lau n'avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l'auteur, soumises à InvestorPlace.com Directives de publication .

Chris Lau est un auteur collaborateur de InvestorPlace.com et de nombreux autres sites financiers. Chris a plus de 20 ans d'expérience en investissement dans le marché boursier et dirige le marché d'investissement de valeur à faire soi-même sur Seeking Alpha. Il partage ses choix d'actions afin que les lecteurs obtiennent des informations originales qui aident à améliorer les retours sur investissement.