Appelez-moi fou, mais voici pourquoi Luckin Stock peut être un bon achat

Vous avez probablement déjà entendu parler de Café de la chance (NASDAQ : PAGE ) comme cette société chinoise qui s'est fait passer pour le Starbucks (NASDAQ : SBUX ) de Chine, mais qui a fabriqué une partie importante de ses ventes et s'est depuis transformé en un rappel brutal des raisons pour lesquelles tous les investisseurs devraient regarder le documentaire, le agitation de la Chine . Dans ce contexte, vous pourriez penser que l'action LK est une situation à éviter à tout prix. Après tout, la radiation et la faillite sont des risques très réels qui pourraient être imminents.

Appelez-moi fou, mais ici

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Vous pouvez avoir raison. En fait, vous avez probablement raison. L'action LK est une action à haut risque qui devrait être évitée par tous les investisseurs averses au risque.

Mais, pour les investisseurs qui ont un appétit pour le risque, acheter des actions LK ici pourrait s'avérer être cet investissement à contre-courant unique qui vous rapportera plus de 1000%.



Voici pourquoi.

Luckin n'est pas une fraude complète

Wall Street a tendance à voir le monde en noir et blanc. Un mois, Wall Street a vu Luckin Coffee comme la société la plus en vue de Chine, avec un énorme potentiel de hausse à long terme sur le marché chinois en plein essor du café au détail. Le mois suivant, Wall Street considérait Luckin Coffee comme rien de plus qu'une fraude.

La vérité est quelque part entre les deux.



Oui, Luckin Coffee a fabriqué une tonne de ses ventes et était dirigé par une équipe de direction corrompue. Cette société n'augmente pas ses revenus à plus de 500 % d'une année sur l'autre et n'est pas non plus la société la plus en vue en Chine. Au lieu de cela, il regarde le baril de poursuites potentiellement énormes, une radiation et peut-être même une faillite.

Mais, Luckin exploite toujours plus de 6 500 points de vente de café au détail en Chine - bien plus que Starbucks - et augmente cette base de magasins à un rythme impressionnant de plus de 10 % d'un mois à l'autre. L'application de l'entreprise est actuellement la septième le plus téléchargé application de nourriture et de boisson en Chine. Il n'y a pas si longtemps, c'était l'application de restauration la plus téléchargée du pays. L'équipe de direction corrompue qui a fabriqué les ventes a été évincée. Les plus vérifications des canaux impliquent que les magasins sont encore assez occupés.

En d'autres termes, Luckin n'est pas l'entreprise la plus en vogue en Chine. Ce n'est pas non plus une fraude complète. C'est une entreprise solide et réelle qui continue de croître, mais qui avait une mauvaise équipe de gestion qui a fabriqué des ventes.

Avec une capitalisation boursière de 1 milliard de dollars, l'action LK est considérée comme une fraude totale. Mais, si l'entreprise peut survivre aux risques de radiation et de faillite, l'action LK vaudra bien plus d'un milliard de dollars.

Croissance à long terme et actions LK

En dézoomant, le modèle commercial de base de Luckin était en fait un pur génie.

Il existe une opportunité visible et convaincante pour un petit café-restaurant urbain, à service rapide et centré sur le numérique d'émerger en Chine et de gagner le cœur (et le portefeuille) des jeunes consommateurs chinois urbains.

C'est à cause de l'appétit croissant de la Chine pour le café couplé à un manque d'approvisionnement pour répondre à cette demande croissante.

Sous l'effet de la hausse des revenus, de l'urbanisation et de l'occidentalisation, la consommation de café en Chine a augmenté de 16% par an durant la dernière décennie. Pourtant, la Chine ne consomme qu'environ cinq tasses de café par personne et par an. La Finlande, par comparaison, consomme cinq tasses de café par personne… par jour . À cette fin, le marché chinois du café ne se contente pas de croître rapidement aujourd'hui, mais dispose également d'une marge de manœuvre suffisante pour soutenir une croissance énorme au cours des prochaines années.

Starbucks essaie de satisfaire cette demande croissante en augmentant considérablement sa présence dans le commerce de détail en Chine. Mais l'entreprise ne progresse pas à grande vitesse dans l'expansion de sa présence dans le commerce de détail, et le magasin présente des lacunes innées dans le service aux jeunes consommateurs chinois urbains (qui sont à l'origine du boom du café).

C'est-à-dire que le café de Starbucks est généralement assez cher ( les revenus en Chine ne sont pas élevés ), les magasins sont assez grands ( Les villes chinoises sont ultra-denses ) et ce n'est pas une entreprise axée sur le numérique ( La Chine a un taux de pénétration des ventes de commerce électronique de premier plan au monde ).

Par conséquent, il existe une énorme opportunité pour l'émergence d'une autre marque qui sert du café bon marché, dans les petits magasins, via une plate-forme numérique.

Luckin était cette nouvelle marque. Le café était bon marché. Les magasins étaient minuscules. Et tout a été construit sur un modèle de commande en ligne et de retrait en magasin.

Bien sûr, grâce aux poursuites en cours, l'avenir de Luckin est totalement incertain aujourd'hui. Mais, si l'entreprise peut survivre aux risques actuels, alors Luckin est la mieux placée pour être la prochaine grande marque de café au détail en Chine, grâce à son empreinte déjà énorme, qui est la plus grande de Chine d'un kilomètre.

Stock de café Luckin de retour à 30 $ ?

Il est presque impossible d'établir une juste valeur pour l'action LK à l'heure actuelle. Il y a tout simplement trop de risques majeurs, et nous ne savons pas encore vraiment quels sont les véritables chiffres d'affaires et de marge de l'entreprise.

Mais j'ai fait quelques estimations approximatives qui suggèrent que, si Luckin Coffee peut survivre à la faillite, l'action LK pourrait revenir rapidement à 20 $.

Ces hypothèses sont :

  • Luckin Coffee suspend l'expansion du magasin pour le moment jusqu'à ce que les risques de gros titres disparaissent. Si/une fois qu'ils le font, Luckin Coffee reprend ses plans d'expansion rapide et atteindra 20 000 magasins en Chine d'ici 2025.
  • Les volumes unitaires s'élèvent à 250 000 $ d'ici 2025, ce qui équivaut à environ 25 % du volume unitaire des magasins Starbucks, qui sont en moyenne d'environ 1 million de dollars de ventes par an .
  • Les marges d'exploitation augmentent et s'établissent à environ 15 % d'ici 2025, légèrement en dessous de la marge d'exploitation des adolescents à laquelle Starbucks opère depuis plusieurs années.

Selon ces hypothèses très basiques, Luckin Coffee pourrait dégager environ 2 $ de bénéfice par action d'ici l'exercice 2025. Sur la base d'un moyenne du marché Multiple de 17 fois les bénéfices à terme, ce qui implique un objectif de cours 2024 pour l'action LK de 34 $.

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En d'autres termes, si Luckin survit à la faillite – certes, un énorme si – l'action LK pourrait grimper de 750 % au cours des quatre prochaines années.

Résultat net sur l'action LK

Évitez à tout prix les actions LK si vous ne supportez pas la volatilité ou si vous investissez avec votre argent du déjeuner. Ce n'est tout simplement pas une décision intelligente.

Mais, pour les investisseurs prêts à jouer à contre-courant, l'action LK pourrait être un bon achat ici. Il y a une opportunité semi-visible pour cette société de survivre à la faillite et pour que le stock monte en flèche de 750 % au cours des prochaines années.

Luke Lango est analyste de marché pour InvestorPlace. Il analyse professionnellement les actions depuis plusieurs années, travaillant auparavant dans divers fonds spéculatifs et gérant actuellement son propre fonds d'investissement à San Diego. Diplômé de Caltech, Luke a toujours été classé parmi les meilleurs sélectionneurs d'actions au monde par divers autres analystes et plateformes, et s'est acquis la réputation de tirer parti de son expérience en technologie pour identifier les actions de croissance qui offrent des rendements exceptionnels. Luke est également le fondateur de Fantastic, une société de découverte sociale soutenue par une société de capital-risque Internet basée à Los Angeles. Au moment d'écrire ces lignes, il était depuis longtemps SBUX.