Chesapeake sortira de la faillite une entreprise affaiblie

Énergie de Chesapeake (OTCMKTS : CHKAQ ) se négocie à des prix très bas. Mais tous les investisseurs tentés de tremper leurs orteils sont prévenus. Il n'y a aucun profit à réaliser sur les actions de Chesapeake Energy, que ce soit maintenant ou après la sortie du chapitre 11.

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Pourquoi est-ce ainsi ?

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Chesapeake existe depuis plus de 20 ans. Le chiffre d'affaires du géant de l'énergie s'élève à 8,6 milliards de dollars de chiffre d'affaires en 2019 . Merlan Pétrole (NYSE : CMU ), Énergie du Sud-Ouest (NYSE : SWN ), et Ressources continentales (NYSE : CLR ), aucun d'entre eux ne s'est approché de loin.





De plus, il existe un argument plus large selon lequel les choses ne resteront pas ainsi éternellement. La nouvelle pandémie de coronavirus est un événement unique dans une vie qui a laissé tout le monde se démener. Mais la course est lancée pour un vaccin, et il y a des signes que nous pourrions voir le dos de cette crise en au début de l'année prochaine . La demande de pétrole et de gaz va également se redresser.

Ces arguments sont tous valables. Mais Covid-19 est susceptible d'avoir des impacts durables sur le secteur pétrolier et gazier, et les entreprises qui ont un bilan impeccable auront de meilleures chances de survivre à cette crise. Malheureusement, avec le type de problèmes systémiques dont souffre l'action de Chesapeake Energy, le géant de l'énergie ne fait pas partie de ces sociétés.



Pas d'histoire de retour pour Chesapeake Energy Stock

Chesapeake Energy sortira de la faillite d'ici la fin du premier trimestre 2021. La majeure partie de la dette de 7 milliards de dollars éteinte au cours du processus de restructuration sera échangée contre des actions. Les créanciers, et non les actionnaires, feront avancer l'avenir de l'entreprise. Cela rend les actions de Chesapeake Energy sans valeur, même après la sortie de la société du chapitre 11.

Comme Place des investisseurs Comme le souligne Brad Moon, Covid-19 peut sembler être une tempête parfaite qui a frappé le secteur de l'énergie et a abattu Chesapeake avec lui. Mais en réalité, la société regardait déjà le baril en raison de sa dette qui montait en flèche. Le virus n'a fait qu'attiser le feu d'une situation déjà volatile.

Où allons-nous à partir d'ici?

Selon l'accord de soutien à la restructuration, 7 milliards de dollars de la dette de l'entreprise seront effacés et l'entreprise obtiendra 925 millions de dollars de financement du débiteur-exploitant . Chesapeake lancera également un Offre de droits de 600 millions de dollars mobiliser plus de financements pour ses opérations post-faillite.

L'accord donne à l'entreprise suffisamment d'argent pour satisfaire les employés, les détenteurs de redevances et les vendeurs pendant la procédure de faillite. Cependant, la trésorerie aura un coût. Chesapeake négocie déjà ses anciens contrats. Nous avons déjà vu certaines de ces discussions tourner au vinaigre.

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Chesapeake a récemment approché le Le tribunal américain des faillites à Houston annule un contrat de 300 millions de dollars sur le gaz naturel avec Transfert d'énergie (NYSE : ET ). Cependant, ET s'oppose fermement à cette décision, arguant que l'accord est protégé contre l'annulation en vertu de la loi du Texas. L'affaire souligne qu'il doit y avoir des concessions mutuelles pour que la contrepartie s'entende sur un règlement. À ce stade, la seule chose que Chesapeake peut faire est d'offrir plus de stock, ce qui dilue finalement la participation des actionnaires existants.

Résumé

Bien que les prix du gaz soient en hausse après être tombés à des creux historiques à la mi-mars, ils sont encore loin de leurs niveaux d'avant la pandémie. Même si la demande reviendra à un rythme lent, il est peu probable qu'elle revienne un jour à des niveaux de pointe. C'est parce que la crise actuelle va changer la façon dont nous vivons notre vie quotidienne et faisons des affaires.

Les gens voyagent moins et les entreprises cherchent à faire du travail à domicile un élément permanent pour de nombreux employés, en particulier ceux qui ont de longs trajets domicile-travail. La pandémie a également conduit à repenser l'environnement. Les gens aiment le ciel clair qu'ils voient par leur fenêtre. C'est pourquoi, malgré l'état des marchés, le secteur des véhicules électriques se porte mieux que jamais. Tesla (NASDAQ : TSLA ) et Neuf (NYSE : NEUF ) signalent enregistrer les livraisons , et cette croissance ne s'arrêtera pas de sitôt.

En fin de compte, le secteur pétrolier et gazier est en difficulté. Même après être sortie de la faillite, l'entreprise aura du pain sur la planche dans un monde de plus en plus opposé au pétrole. Je m'attends également à ce que la société opère dans une approche raisonnablement conservatrice dans un avenir prévisible. Les créanciers ne sont pas aussi agressifs que les actionnaires dans la poursuite de la croissance.

Compte tenu de tous ces facteurs, je resterais à l'écart des actions de Chesapeake Energy pour le moment. L'entreprise étant prête à évoluer au cours des prochaines années, il existe de meilleurs investissements de grande valeur qui méritent votre attention.

A la date de publication, Faizan Farooque n'avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.

Faizan Farooque est un auteur collaborateur pour InvestorPlace.com et de nombreux autres sites financiers. Il a plusieurs années d'expérience dans l'analyse du marché boursier et était un ancien journaliste de données chez S&P Global Market Intelligence. Sa passion est d'aider l'investisseur moyen à prendre des décisions plus éclairées concernant son portefeuille.