Iron Condors vs Condor Spreads

Dans mon précédent article, Voler haut avec des condors de fer , j'ai décrit un exemple de manuel d'un condor de fer. Dans cet article, je reprendrai là où je m'étais arrêté et me concentrerai sur la définition des principales différences entre le condor de fer et le condor.

C'est ma conviction que l'étude de la condor de fer d'abord et complètement séparément des propagations de condor rend la compréhension des propagations de condor beaucoup plus facile. Par conséquent, passons brièvement en revue le condor de fer du article précédent sans graphiques ni images.

Encore une fois, un condor de fer est composé d'un appel d'ours et d'un put de taureau - les deux étant la verticale spreads de crédit .






Cet article a été initialement publié sur Le site Web Options Insider .


Entrée Condor de Fer

Indice iShares Russell 2000 ( ETC. ) : 73,91 $ le 3 juin 2008



Appel à l'ours

BTO + 1 juin 76 Appel @ -0,69 (débit)
STO – 1er juin 75 appel @ +1.11 (crédit)
Profit Max (Profit/Récompense) = + 0,42 (crédit)
Perte Max (Perte/Risque) = 0.58

La formule pour la perte maximale est la largeur de l'écart de grève d'appel moins le crédit reçu pour l'appel à la baisse. Ainsi, dans l'exemple ci-dessus, Max L est : 76 strikes moins 75 strikes = 1 ; 1 – 0,42 du crédit = 0,58.

Bull Put

BTO + 1er juin 70 Put @ -0,29 (débit)
STO – 1 juin 71 put @ +0.41 (crédit)
Max P (Bénéfice/Récompense) = + 0,12 (crédit)
Max L (Perte/Risque) = 0,88



La formule pour la perte maximale est la largeur du spread d'exercice du put moins le crédit reçu pour le put haussier. Ainsi, dans l'exemple ci-dessus, Max L est : 71 strike moins 70 strikes = 1 ; 1 – 0,12 du crédit = 0,88.

Le crédit combiné Iron Condor est de 0,54 (ou 54 $). Le montant provient du crédit du put haussier (0,12) plus le crédit du call baissier (0,42).

La maintenance qui devrait être détenue par le courtier devrait être la plus élevée des deux pertes maximales, qui serait celle du put haussier.

Condor de fer à l'expiration

IWM : 72,55 $ le 20 juin 2008

Le tableau ci-dessous présente visuellement les faits selon lesquels le call baissier et le put haussier ont expiré sans valeur, nous permettant donc de conserver la prime maximale de 54 $ sans payer de commission supplémentaire.

Prix ​​d'exercice

Valeur à l'expiration

Coût initial

Appel du 76 juin

Zéro

(0,69)

Appel du 75 juin

Zéro

1.10

Put 71 juin

Zéro

0,41

Mise de 70 juin

Zéro

(0,29)

Trois différences majeures entre les condors de fer et les propagations de condor

Maintenant, je vais expliquer les trois principales différences entre le condor de fer et le condor.

1. Les spreads Condor sont constitués de la même classe d'options, soit toutes les options d'achat, soit toutes les options de vente.

L'envers des condors est le condor de fer, qui par défaut se compose à la fois d'appels et d'options de vente. Par conséquent, à l'avenir, lorsque vous entendrez un commerçant mentionner un commerce de condor de fer, il n'est pas nécessaire de clarifier la classe d'options utilisée par le commerçant - les deux ont été utilisées.

corp de croissance de la canopée. (cgc)

Néanmoins, si le condor spread est mentionné, la question demeure : s'agissait-il d'un call condor spread ou d'un put Condor spread ? Les adjectifs font une grande différence lorsqu'il s'agit de trading d'options.

2. Le condor de fer vendu (ou court) est fondamentalement un spread de crédit , ce qui n'est pas le cas du spread condor vendu (ou short), qui finit généralement par être un spread débiteur.

3. D'habitude le condor de fer vendu est composé d'options hors de la monnaie, tandis que le spread du condor pourrait être composé d'options dans la monnaie.

En conclusion, j'ai complété mon explication d'un exemple de manuel d'un condor de fer en me concentrant sur le côté mathématique de celui-ci. J'ai également décrit les trois principales différences entre le condor de fer et les propagations de condor.

Encore une fois, soyez un vendeur net de prime à tout moment, en particulier dans les conditions de marché que nous connaissons actuellement.