Il est temps d'acheter le plongeon dans Overstock.com Stock

Overstock.com (NASDAQ : OSTK ) était autrefois l'une des actions les plus chaudes de l'ensemble du marché. Mais grâce à une augmentation des achats de décoration intérieure en ligne provoquée par une pandémie, le stock d'OSTK est passé d'étoile montante à ange déchu au cours des derniers mois.

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C'est-à-dire qu'à la mi-août, Overstock se situait à 130 $, en hausse de 5,100 % par rapport à ses creux de mars.

Depuis lors, cependant, les actions du détaillant d'articles pour la maison en ligne en plein essor ont perdu plus de la moitié de leur valeur, la baisse la plus récente faisant suite à ce qui était apparemment un rapport sur les résultats du troisième trimestre très solide qui n'a tout simplement pas fonctionné. assez pour soutenir le rallye fulgurant de l'OSTK depuis le début de l'année.



Quelle est la prochaine étape de cette folle balade en montagnes russes ?

Eh bien, pour commencer, il est temps d'acheter la trempette.

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La grande image ici est que grâce à la pandémie de Covid-19 et à la solide exécution de la direction, Overstock.com est en train de devenir un leader économique sur le marché en plein essor de la maison électronique - une réalité qui signifie qu'Overstock.com a un énorme long terme potentiel de croissance des revenus et des bénéfices.



Jusqu'à 130 $, le cours de l'action OSTK a profité de tout ce potentiel. À 60 $, ce n'est pas le cas.

C'est si simple. Alors achetez la baisse car il s'agit d'un titre solide qui est sous-évalué aujourd'hui.

Voici un regard plus profond.

Le marché en plein essor de la « maison électronique »

Avant la pandémie de Covid-19, le marché des articles ménagers était bloqué à l'âge de pierre.

Alors que tous les autres grands magasins verticaux étaient entrés dans l'ère numérique moderne – les taux de pénétration du commerce électronique dans le secteur de l'habillement et de l'électronique grand public dépassaient 30% avant Covid – le marché des articles ménagers est resté une première expérience d'achat physique, avec seulement 13% de pénétration du commerce électronique.

Puis la pandémie a frappé.

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Les consommateurs cherchant à acheter de nouveaux meubles et décorations intérieures ont été forcés d'utiliser le canal en ligne. La pénétration du commerce électronique dans cette catégorie sous-pénétrée a grimpé en flèche. Ce n'est pas très choquant ou si important.

Mais ce qui est très important, c'est que les taux de pénétration du commerce électronique dans la catégorie des articles pour la maison sont restés élevés même si les magasins de meubles physiques ont rouvert tout l'été et l'automne.

Pourquoi? Parce que les consommateurs ont appris que l'expérience d'achat en ligne est en fait assez robuste.

C'est-à-dire que les améliorations technologiques au cours des dernières années - telles que les fonctionnalités de réalité augmentée comme Try in Room, la logistique ultra-rapide, les systèmes d'examen robustes, la conservation des produits basée sur les données, etc. - ont rendu l'expérience d'achat de décoration en ligne aussi robuste que le physique, ce qui signifie que les consommateurs ont peu besoin de retourner acheter des meubles dans les magasins.

Et ils ne le sont pas.

À cette fin, la pandémie a définitivement fait bondir le marché des articles ménagers dans l'ère numérique moderne du shopping. Et cela, bien sûr, est une excellente chose pour le stock d'OSTK.

Overstock.com gagne du terrain

Sur le marché en plein essor de la maison électronique, Overstock.com gagne considérablement du terrain en tant que détaillant incontournable de pièces d'ameublement abordables.

Tout a commencé l'année dernière, lorsque l'entreprise a recruté un nouveau PDG et mis en œuvre un plan de redressement à plusieurs facettes basé sur l'amélioration de la pertinence de la recherche de la plate-forme, l'amélioration de l'expérience Web mobile, l'extension du contenu du produit sur le site, l'exploitation des données pour améliorer les stratégies de tarification. , en optimisant la logistique pour des délais de livraison plus courts et en introduisant la livraison gratuite sur tout.

Ces efforts de redressement ont commencé à se matérialiser sous la forme d'une plate-forme de commerce électronique meilleure, plus axée sur la valeur et plus pertinente en 2020, en même temps que la demande du marché des maisons électroniques augmentait.

Le résultat? Croissance fulgurante sur tous les fronts.

Au deuxième trimestre, Overstock.com a enregistré une croissance de 205% de nouveaux clients, une croissance de 111% des revenus, 347 points de base d'expansion de la marge brute, 496 points de base de levier d'exploitation positif et une augmentation de 51 millions de dollars de l'EBITDA ajusté. La société a suivi cela au troisième trimestre avec une croissance de 141% de la clientèle, une croissance de 109% des revenus, 348 points de base de levier d'exploitation positif et une autre augmentation de 51 millions de dollars de l'EBITDA ajusté.

Certes, le stock d'OSTK a chuté après l'impression du troisième trimestre, en raison d'un ralentissement séquentiel de la croissance de la clientèle et d'une baisse séquentielle des revenus. Mais ces inquiétudes sont exagérées, car le ralentissement séquentiel de la croissance de la clientèle a été compensé par une augmentation du taux d'achats répétés et a entraîné une accélération de la croissance globale des revenus. Parallèlement, la baisse séquentielle du chiffre d'affaires de 6 % est cohérente avec les tendances de saisonnalité historiques de l'entreprise.

Donc, à toutes fins utiles, Overstock.com tire sur tous les cylindres aujourd'hui, principalement parce que la société est en train de devenir une référence économique Wayfair (NYSE : DANS ) en quelque sorte, à un moment où le marché de la maison électronique est en plein essor.

L'action Overstock.com est sous-évaluée

Compte tenu des tendances de croissance accélérées de la société et de son potentiel de croissance à long terme robuste, l'action OSTK est sous-évaluée aux niveaux actuels.

Les mathématiques ici ne sont pas difficiles à suivre.

Le marché de la vente au détail aux États-Unis devrait maintenir une croissance annuelle composée historiquement normale de 3 à 4 % au cours de la prochaine décennie. Les taux de pénétration du commerce électronique dans cette catégorie devraient continuer d'augmenter à un rythme rapide, ouvrant la voie à une croissance annualisée de plus de 10 % du marché des maisons électroniques. Sur ce marché, Overstock.com devrait être en mesure de tirer parti de son plan de redressement et de son soutien de valeur axé sur l'économie pour augmenter progressivement sa part de marché, ce qui implique un potentiel de croissance des revenus annualisés jusqu'en 2030 de l'ordre de 15 %.

En supposant que l'entreprise tire parti d'une échelle accrue pour améliorer son profil de rentabilité, mes chiffres suggèrent qu'Overstock.com peut atteindre environ 10 $ de bénéfices par action d'ici la fin de la décennie.

Sur la base d'un multiple à terme de 20, un bénéfice par action de 10 $ en 2030 implique un objectif de cours 2029 pour l'action Overstock.com de 200 $. Réduit de 8,5% par an, cela implique un objectif de prix 2020 d'environ 95 $.

Ainsi, autour de 60 $ aujourd'hui, l'action OSTK est sous-évaluée de manière attrayante.

Résultat net sur les actions d'OSTK

À long terme, j'aime l'action Overstock.com. Mais l'évaluation compte. Et jusqu'à 130 $, la valorisation de l'action OSTK a été dépassée.

Ici, à 60 $, le prix est correct. Alors achetez la trempette. Météo turbulences à court terme. Et laissez les fondamentaux séculaires de la maison électronique ramener ce stock à 100 $ au cours des prochains mois.

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A la date de publication, Luke Lango n'avait (directement ou indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.

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