Pourquoi les actions de Berkshire Hathaway Inc. sont-elles si chères ? (BRK.A, BRK.B)

211 660,00 $

C'est le prix d'une part de Berkshire Hathaway Inc. ( BRK.A ) Actions de classe A .

C'est aussi beaucoup d'argent.





Pour 211 660,00 $, vous pourriez payer 4 années d'études collégiales, faire un acompte sur une maison de 1 million de dollars ou vous acheter un Lambo .

Vous pourriez également acheter près de 300 actions de Alphabet Inc ( GOOGL ) actions (actuellement négociées pour ~ 730 $) et près de 2 000 actions de Apple Inc ( AAPL ) stock (actuellement à environ 110 $).

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Pourquoi les actions de Berkshire Hathaway sont-elles si chères ?

Cher est relatif

Tout d'abord, je dois admettre que le titre de cet article est un peu trompeur.

Le terme cher est relatif lorsqu'il s'agit d'actions (c'est-à-dire par rapport à une mesure fondamentale comme la valeur comptable ou les flux de trésorerie). Cher devrait vraiment être synonyme de surévalué, tandis que peu coûteux devrait être synonyme de sous-évalué .

Ce n'est pas parce que l'action A se négocie à 80 $ et l'action B à 40 $, que l'action A est plus chère que l'action B – cela signifie simplement qu'elle coûte plus cher. L'action B pourrait en effet être plus chère que l'action A si, par exemple, son ratio P/E était de 50 alors que le ratio P/E de l'action A était de 5.

Donc, la bonne question à poser est : Pourquoi une action de Berkshire Hathaway coûte-t-elle si cher ?

Buffett n'a jamais divisé les actions de Berkshire

En 1980, une action de Berkshire Hathaway coûtait moins de 300 $. En 1990, cela coûtait environ 7 000 $. En 2000, il coûtait environ 50 000 $. Et aujourd'hui, comme vous le savez, cela coûte plus de 200 000 $.

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Aujourd'hui, Berkshire Hathaway n'est pas la seule entreprise dont la valeur totale des capitaux propres a augmenté au fil des ans. En fait, la valeur totale des capitaux propres de Berkshire (plus communément appelée capitalisation boursière ou juste capitalisation boursière) n'est même pas la plus élevée - c'est la 4e plus haut , derrière Pomme (#1), Google (#2), et Microsoft Corporation ( MSFT ) (#3). Le fait est que chacune de ces autres sociétés a diviser leur stock.

Lors d'un fractionnement d'actions, une entreprise augmente le nombre d'actions en circulation tout en abaissant le prix en conséquence. Par exemple, supposons qu'une action se négociait à 1 000 $ l'action. Tous ceux qui possédaient une une action qui valait auparavant 1 000 $ pour une valeur totale de 1 000 $ obtiendrait désormais deux actions d'une valeur de 500 $ pour une valeur totale de 1 000 $.

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Les fractionnements ne changent rien fondamentalement à une entreprise ou à sa valorisation, mais ils ont tendance à rendre les actions d'une entreprise plus attrayantes pour investisseurs particuliers (par exemple vous, moi ou votre belle-mère), ce qui pourrait augmenter les liquidités et pourrait éventuellement faire monter le cours de l'action légèrement .

En 2014, les actions d'Apple se négociaient à 650 $ jusqu'à ce que la société mette en place un fractionnement d'actions 7 pour 1. Je possédais quelques actions, et le lendemain, j'en possédais magiquement 7 fois plus – mais elles valaient chacune 7 fois moins (90 $ au lieu de 650 $). La valeur de mes avoirs totaux dans Apple n'avait pas changé et la valeur d'Apple en tant qu'entreprise n'avait pas changé. C'était juste de l'arithmétique.

Encore une fois, de nombreuses entreprises le feront pour rendre leurs actions plus attrayantes pour les petits investisseurs et il n'y a rien d'intrinsèquement tort en le faisant.

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Mais Buffett n'a jamais divisé les actions de Berkshire. Pourquoi pas?

Les actionnaires de Berkshire sont les partenaires de Buffett

Dans La boule de neige : Warren Buffett et les affaires de la vie , Buffett explique son raisonnement pour ne pas diviser les actions de Berkshire :

Je ne veux pas que quiconque achète Berkshire en pensant qu'il peut gagner beaucoup d'argent rapidement. Ils ne vont pas le faire, en premier lieu. Et certains d'entre eux se blâmeront, et certains d'entre eux me blâmeront. Ils seront tous déçus. Je ne veux pas de gens déçus.

L'idée de donner aux gens des attentes folles m'a terrifié dès le moment où j'ai commencé à vendre des actions.

Buffett n'a pas divisé les actions de Berkshire parce qu'il craint que cela n'encourage les gens à essayer de négocier les actions au jour le jour et à essayer de gagner de l'argent rapidement.

Buffett a toujours considéré les actionnaires de Berkshire comme des partenaires dans l'entreprise, plutôt que comme de simples investisseurs dans une grande entreprise publique. Il veut qu'ils restent et restent investis.

Parce que l'action Berkshire est donc cher, acheter et vendre une action sont de grandes décisions à prendre (comme acheter une maison ou choisir une université à fréquenter) et vous penserez probablement au long terme lorsque vous décidez d'acheter ou de vendre, plutôt qu'au prix de l'action pourrait faire demain ou même dans la prochaine heure. Et cette est l'intention de Buffett.

Il y a toujours des actions de classe B

Si vous ne disposez pas de 211 000 $, il n'y a pas lieu d'être triste - vous pouvez toujours être actionnaire de Berkshire Hathaway.

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En 1996, Berkshire a émis beaucoup moins cher Berkshire Hathaway Inc . Classe B ( BRK.B ) actions. Surnommées Baby B, les actions ont été émises pour empêcher les gestionnaires de fonds qui souhaitaient mettre en place une structure semblable à un fonds commun de placement qui vendrait des tranches d'actions de catégorie A en plus petits morceaux. Les actions de catégorie B ont 1/10 000e des droits de vote d'une action de catégorie A et se négocient actuellement à environ 140 $.

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